Vă prezentăm în acest material un instrument de finanțare hibrid, foarte util dar destul de puțin folosit, care ajută companiile aflate în stadiul incipient (pre-seed, seed) să obțină rapid capital, însă fără a ceda acțiuni: împrumutul convertibil. De ce instrument hibrid? Pentru că îmbină avantajele creditului (debt) cu cele ale finanțării private (private equity), fără a avea dezavantajele celor două instrumente; de pildă, nu este nevoie de garanții și nici nu se cedează acțiuni din companie. Mai mult, dobânda unui împrumut convertibil poate fi mai mică decât cea a unui împrumut bancar clasic.
O notă de împrumut convertibil este un instrument financiar de împrumut care poate fi convertit în acțiuni în anumite condiții, cum ar fi o rundă de finanțare viitoare sau un eveniment de exit (listarea la bursă sau vânzarea companiei). În esență, investitorii împrumută bani companiei cu opțiunea (atenție, nu obligația!) de a converti acel împrumut în acțiuni la o dată ulterioară și în anumite condiții bine stabilite. Dacă nu apare niciun astfel de eveniment, datoria va fi rambursată la data scadenței stabilită în acordul de finanțare, cu excepția cazului în care termenii notei permit conversia în acțiuni la un preț redus (discount) la scadența acesteia. Dacă notele de împrumut convertibil acumulează dobânzi, dobânda este, de asemenea, convertibilă în acțiuni.
Notele de împrumut convertibil oferă avantaje atât pentru investitori, cât și pentru compania emitentă.
Pentru compania emitentă, împrumutul convertibil reprezintă o modalitate rapidă de a accesa capital într-un stadiu incipient de dezvoltare (pre-seed sau seed), eliminând procesul lung de creare și emitere de acțiuni ordinare (common stocks). În plus, permite amânarea procesului de evaluare a companiei pentru un stadiu ulterior, când performanța financiară îmbunătățită permite o evaluare mai exactă, mai riguroasă și mult mai avantajoasă pentru antreprenor. Astfel, antreprenorii evită cedarea de acțiuni la un preț neconvenabil și într-un moment nepotrivit. Acest lucru permite companiei emitente să obțină rapid bani fără diluarea participației acționarilor existenți.
Pentru investitori, avantajul notelor de împrumut convertibil este dat de plafonul de evaluare (valuation cap) și rata de reducere (discount) care se aplică în timpul conversiei datoriei. Plafonul de evaluare este stabilit la momentul acordării împrumutului și nu va crește în viitoarele runde de finanțare. Prin urmare, dacă valoarea companiei a crescut dincolo de plafonul de evaluare a notei, aceasta se va converti în acțiuni la prețul de evaluare pre-determinat. Pentru investitori, notele de împrumut convertibil oferă potențial pentru randamente ridicate ale investiției, deoarece împrumutul poate fi convertit în acțiuni la o evaluare redusă. În plus, împrumutul convertibil oferă protecție împotriva riscurilor, deoarece este totuși un instrument de îndatorare care trebuie rambursat în cazul în care conversia nu are loc.
Notele de împrumut convertibil sunt un instrument de finanțare flexibil care poate fi personalizat pentru a se potrivi atât nevoilor companiei, cât și ale investitorilor. Termenii împrumutului convertibil, cum ar fi rata dobânzii (interest rate), plafonul de evaluare (valuation cap), rata de reducere (discount rate) și data scadenței (maturity date), pot fi negociați și conveniți de ambele părți. Win-win situation!
La www.ideas.ro , suntem entuziasmați de potențialul împrumuturilor convertibile în a ajuta companiile aflate în stadiu incipient (pre-seed, seed) să obțină capital și să-și dezvolte afacerile. Dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre notele de împrumut convertibil sau să explorați și alte opțiuni de finanțare pentru compania dvs, vă rugăm să ne contactați pentru mai multe informații. De asemenea, vă rugăm vizitați secțiunea de blog unde veți găsi un exemplu concret de funcționare a împrumutului convertibil.
PS: În newsletter-ul următor vom prezenta o variantă a împrumutului convertibil, variantă folosită în special de acceleratoarele de afaceri: Simple Agreement for Future Equity (SAFE).
Cu salutări, Iulius – iulius.dumitru@ideas.ro
Iulius Dumitru are peste 25 de ani de experiență în domeniile financiar-bancar, consultanță financiară, strategie și corporate finance. A coordonat proiecte relevante de private-equity, banking, fuziuni și achiziții, creșterea valorii companiilor și pregătirea acestora pentru următorul stadiu de dezvoltare. Coaching financiar/mentoring pentru companii aflate în acceleratorul de afaceri Temis Innovation, Besançon, Franța. Manager general al parcului industrial Bistrița, poziție din care a coordonat și supervizat întreaga activitate. Foarte buna cunoaștere a mediului de afaceri local, fiind inițiatorul înființării incubatorului/acceleratorului de afaceri Bistrița. Relații foarte bune de colaborare atât cu companiile mari, dar și cu cele mici și mijlocii din regiune. Interim CEO și interim CFO pentru companii care se pregătesc pentru o nouă rundă de finanțare sau pentru vânzare. Acum are în față o nouă provocare, să crească platforma de experți independenți IDEAS până când va ajunge suficient de mare încât sa-i ocupe tot timpul!
sursa: https://ideas.ro/
